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但是，一系列丑聞，以及對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的公司結(jié)構(gòu)會(huì)面臨更嚴(yán)格監(jiān)管的擔(dān)憂，過(guò)去一年嚇跑了美國(guó)投資者，削弱了他們對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO(首次公開招股)的興趣。

湯森路透的資料顯示，今年第一季度，風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資金額僅為1.385億美元，較上年同期的8.665億美元下降84%。

由于缺乏投資，許多創(chuàng)業(yè)公司都面臨不確定的未來(lái)。許多公司都通過(guò)不尋常的渠道融資。部分創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人利用他們自己的資金支持公司的發(fā)展，部分人則向親朋好友籌集所需要的資金。

過(guò)去曾有一個(gè)笑話，只需一份商業(yè)計(jì)劃，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人就能從風(fēng)險(xiǎn)投資公司融到資金。這一笑話已經(jīng)成為過(guò)去時(shí)。

王秦岱表示，手機(jī)大頭去年融了資，但沒有披露金額，今年不會(huì)考慮融資。鑒于目前融資環(huán)境不好，他認(rèn)為目前是發(fā)展業(yè)務(wù)的好時(shí)機(jī)。

照片分享網(wǎng)站嘀咕董事長(zhǎng)李松表示，他知道有些創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人向親朋好友募集原本通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司募集的資金。

湯森路透的信息顯示，去年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司獲得36億美元風(fēng)險(xiǎn)投資，比2010年的17億美元增長(zhǎng)逾1倍。

中國(guó)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站異常火爆。拉手網(wǎng)創(chuàng)辦于2010年3月份，2011年4月份融資1.66億美元，估值為11億美元；2011年4月份，京東商城宣布融資15億美元，其中包括俄羅斯投資公司DST的5億美元。

由于沒有盈利要求和估值較高，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司喜歡在美國(guó)IPO。但自2011年中期起，在北美上市的中國(guó)概念股出現(xiàn)一系列丑聞，導(dǎo)致公司股票被停牌、退市，公司被起訴，遭到美國(guó)和加拿大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。

中國(guó)市場(chǎng)研究公司清科的資料顯示，去年只有6家中國(guó)公司在美國(guó)IPO。

最近在美國(guó)上市的中國(guó)概念股都沒有成為明星。3月份，唯品會(huì)成為自去年8月份以來(lái)在美國(guó)上市的首家中國(guó)科技公司，但上市首日就下跌12%。即使股價(jià)大幅下跌也沒有能打消投資者對(duì)唯品會(huì)的虧損及其復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂。

對(duì)京東商城和拉手網(wǎng)投資后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司已經(jīng)越來(lái)越謹(jǐn)慎了。風(fēng)險(xiǎn)投資研究公司投中集團(tuán)創(chuàng)始人陳頡說(shuō)，“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的主要選擇是在美國(guó)上市，因此當(dāng)這一通道被封死后，風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)謹(jǐn)慎得多。”

風(fēng)險(xiǎn)投資公司并未完全放棄中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，但在選擇投資對(duì)象方面更謹(jǐn)慎了。在2011年的風(fēng)險(xiǎn)投資中，電子商務(wù)公司占大頭，但未來(lái)這種情況可能會(huì)有所改變。

啟明創(chuàng)投高管加里·瑞斯切(Gary Rieschel)說(shuō)，“在某個(gè)行業(yè)獲得的第一波投資中，有些是‘傻瓜資金’(dumb  money)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)電子商務(wù)的判斷是，每家公司都會(huì)成為亞馬遜，實(shí)際情況已經(jīng)表明，事實(shí)并非如此。”

風(fēng)險(xiǎn)投資在關(guān)注進(jìn)入門檻較高的行業(yè)。瑞斯切指出，風(fēng)險(xiǎn)投資在向分析和云計(jì)算行業(yè)轉(zhuǎn)移，知識(shí)產(chǎn)權(quán)和所需的技術(shù)制造了進(jìn)入門檻，有利于保護(hù)投資。